WASHINGTON (AP) – Federal Reserve bergulat dengan gambaran ekonomi yang lebih berbahaya yang diselimuti oleh gejolak di industri perbankan dan inflasi yang masih tinggi saat bertemu untuk memutuskan apakah akan terus menaikkan suku bunga atau mengumumkan jeda.
Namun Fed tidak hanya harus memutuskan apakah akan memperpanjang kenaikan suku bunga selama setahun meskipun kegelisahan mengguncang industri keuangan. Para pembuat kebijakan juga akan mencoba melihat ke masa depan dan meramalkan kemungkinan jalur pertumbuhan, lapangan kerja, inflasi, dan suku bunga mereka sendiri.
Prakiraan tersebut akan dirilis Rabu, ketika sebagian besar ekonom memperkirakan Fed akan mengumumkan kenaikan suku bunga acuan sebesar seperempat poin yang relatif sederhana, kenaikan kesembilan sejak Maret tahun lalu.
Proyeksi kali ini akan sangat sulit. Dalam perkiraan terbaru mereka di bulan Desember, pejabat Fed memproyeksikan bahwa mereka akan menaikkan suku bunga jangka pendek menjadi sekitar 5,1%, kira-kira setengah poin di atas level saat ini. Beberapa pengamat Fed memperkirakan pembuat kebijakan pada hari Rabu akan menaikkan perkiraan itu menjadi 5,3%.
Namun pergolakan di industri perbankan telah membuat harapan menjadi kurang pasti. The Fed bertemu kurang dari dua minggu setelah Silicon Valley Bank gagal dalam keruntuhan bank terbesar kedua dalam sejarah Amerika. Guncangan itu diikuti oleh kegagalan bank besar lainnya, Signature Bank. Yang ketiga, First Republic Bank, terselamatkan dari keruntuhan dengan infus tunai senilai $30 miliar.
Mengingat meningkatnya ketidakpastian yang menggantung pada sistem keuangan, ada kemungkinan kecil bahwa The Fed dapat memutuskan untuk tidak mengeluarkan proyeksi triwulanannya yang biasa. Tiga tahun lalu, ketika pandemi melanda, The Fed memindahkan pertemuan kebijakan terjadwal ke hari Minggu, bukan pada hari Selasa dan Rabu, untuk segera mengatasi kecemasan ekonomi yang disebabkan oleh pembatasan pandemi baru. Setelah pertemuan itu, The Fed tidak merilis proyeksi triwulanan.
Pada saat itu, Powell mengatakan bahwa mengeluarkan prakiraan ekonomi dan suku bunga, ketika konsekuensi dari pandemi COVID-19 sangat tidak jelas, “bisa lebih menjadi hambatan untuk komunikasi yang jelas daripada bantuan.” Namun, keputusan yang tidak biasa itu merupakan cerminan dari kekacauan pandemi awal dan juga dari pandangan yang tidak pasti.
Jika Fed menaikkan suku bunga utamanya sebesar seperempat poin pada hari Rabu, itu akan mencapai sekitar 4,9%, titik tertinggi dalam hampir 16 tahun. Awal bulan ini, Powell mengatakan dalam kesaksian kongres bahwa kenaikan suku bunga setengah poin akan dimungkinkan pada pertemuan minggu ini. Krisis perbankan tiba-tiba membalikkan pandangan itu.
Ini akan menjadi panggilan yang sulit bagi 11 pejabat Fed yang akan memberikan suara pada keputusan suku bunga. Dengan perekrutan yang masih kuat, konsumen masih berbelanja dan inflasi masih tinggi, kenaikan suku bunga biasanya akan menjadi langkah yang mudah.
Tidak kali ini. The Fed diperkirakan akan memperlakukan inflasi dan gejolak keuangan sebagai dua masalah terpisah, yang akan dikelola secara bersamaan dengan alat terpisah: Suku bunga yang lebih tinggi untuk mengatasi inflasi dan pinjaman Fed yang lebih besar kepada bank untuk menenangkan gejolak keuangan.
Masalah yang rumit adalah sulitnya menentukan dampak ekonomi dari runtuhnya Silicon Valley dan Signature. The Fed, Federal Deposit Insurance Corp., dan Departemen Keuangan setuju untuk mengasuransikan semua simpanan di bank-bank tersebut, termasuk yang di atas batas $250.000. The Fed juga membuat program pinjaman baru untuk memastikan bahwa bank dapat mengakses uang tunai untuk membayar deposan, jika diperlukan.
Tetapi para ekonom memperingatkan bahwa banyak bank menengah dan kecil, untuk menghemat modal, kemungkinan besar akan lebih berhati-hati dalam memberikan pinjaman. Pengetatan kredit bank, pada gilirannya, dapat mengurangi pengeluaran bisnis untuk perangkat lunak, peralatan, dan bangunan baru. Ini juga dapat mempersulit konsumen untuk mendapatkan pinjaman mobil atau lainnya.
Beberapa ekonom khawatir bahwa perlambatan pinjaman seperti itu bisa cukup untuk mendorong ekonomi ke dalam resesi. Pedagang Wall Street bertaruh bahwa ekonomi yang lebih lemah akan memaksa Fed untuk mulai memangkas suku bunga musim panas ini. Pasar berjangka telah menghargai pemotongan tiga perempat poin pada akhir tahun.
The Fed kemungkinan akan menyambut pertumbuhan yang lebih lambat, yang akan membantu mendinginkan inflasi. Tetapi hanya sedikit ekonom yang yakin apa dampak dari mundurnya pinjaman bank.
Data terbaru masih menunjukkan ekonomi yang solid dan perekrutan yang merajalela. Pengusaha menambahkan 311.000 pekerjaan yang kuat pada bulan Februari, kata pemerintah awal bulan ini. Dan sementara tingkat pengangguran naik, dari 3,4% menjadi 3,6% yang masih rendah, sebagian besar mencerminkan masuknya pencari kerja baru yang tidak segera dipekerjakan.
Pengeluaran konsumen kuat di bulan Januari, sebagian didorong oleh penyesuaian biaya hidup yang besar untuk 70 juta penerima Jaminan Sosial dan tunjangan lainnya. Federal Reserve Bank of Atlanta memproyeksikan bahwa ekonomi akan berkembang pada tingkat tahunan yang sehat sebesar 3,2% dalam tiga bulan pertama tahun ini.
Sumber :